一年下跌42%!三六零被调出上证50指数 中国人保中信建投入选

1评论 2019-06-18 06:37:42 来源:中国证券报 作者:林荣华 李惠敏 低风险隔夜套利2%技巧

周一,上证50指数更换5只股票,去年6月入选的三六零被调出,3月份被券商罕见看空的中国人保和中信建投则被调入。业内人士表示,调入时估值偏高、流通盘偏小导致成交额不足,或许是三六零最终被调出的原因。当前时点下,上证50指数仍具备流动性好、代表性强等优势。

  周一,上证50指数更换5只股票,去年6月入选的三六零(行情601360,诊股)被调出,3月份被券商罕见看空的中国人保(行情601319,诊股)和中信建投(行情601066,诊股)则被调入。

  上证50指数样本调整名单

  一年下跌42%,三六零被调出上证50指数!中国人保、中信建投入选,曾被龙头券商看空

  (来源:上交所)

  业内人士表示,调入时估值偏高、流通盘偏小导致成交额不足,或许是三六零最终被调出的原因。当前时点下,上证50指数仍具备流动性好、代表性强等优势。

  三六零成交额垫底

  2018年6月11日,三六零被调入上证50指数和上证180指数。调入当天,三六零收盘价35.96元(前复权,下同)。

  周一,三六零被正式调出。截至下午收盘,该股收报20.94元。

  从近一年的涨跌幅看,三六零表现并不是最差的,但其成交额却是上证50指数成分股中最低的,这或许是三六零被调出的主要原因。

  一年下跌42%,三六零被调出上证50指数!中国人保、中信建投入选,曾被龙头券商看空

  根据上证50指数编制方案,上证50指数以上证180指数样本股为样本空间,挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的 50 只股票组成样本股。选样方法主要是对样本空间内的股票,按照最近一年总市值、成交金额综合排名,选取排名前 50 位的股票组成样本,但市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。

  如何看待三六零入选上证50成分股仅一年即被调出?

  某指数基金经理王双(化名)表示,处于编制规则排序尾部的股票有进出也是正常的,三六零成交额不足主要还是相对的。

  北京某私募基金研究员认为,从机构投资者角度看,新股上市后成交偏向活跃,估值也常常高于同类公司,因此并不容易找到买点,有时候甚至上市一年内都不好下手。不过,成长性良好的优质公司,能够通过业绩增长逐步消化过高估值,最终实现股价不断上涨。三六零成交额不足的原因可能是其纳入时估值偏高,同时流通盘偏小。

  截至2019年5月31日,三六零在上证50指数中的权重只有0.17%。

  中国人保、中信建投被调入

  就在三六零等个股被调出之际,三一重工(行情600031,诊股)、海通证券(行情600837,诊股)、中信建投、中国国航(行情601111,诊股)和中国人保等5只个股被调入上证50指数。

  本次被调入的中国人保和中信建投此前均被分析师发布看空研报

  3月7日,中信证券(行情600030,诊股)研究部首次对9个交易日收获7个涨停板的中国人保A股给予“卖出”评级,合理估值区间为每股4.71-5.38元。

  一年下跌42%,三六零被调出上证50指数!中国人保、中信建投入选,曾被龙头券商看空

  次日,10个交易日收获8涨停的中信建投也被华泰证券(行情601688,诊股)下调评级,给出的合理股价是13.86-17.33元/股。

  一年下跌42%,三六零被调出上证50指数!中国人保、中信建投入选,曾被龙头券商看空

  从两份研报发布后的首个交易日至今,中国人保震荡下跌22.86%;中信建投累计下跌28.42%。

  王双表示,一个编制规则应该减少过多人工干预,任何一个指数都无法保证其纳入的成分股的股价未来都是上涨的,股价应该是由市场决定。

  某指数基金经理指出,上证50的编制规则比较重视规模和流动性标准。因此上证50的成分股流动性一般都较好,能够容纳大资金的进出,这是其优势。此外,上证50成分股都是市值比较大、业绩确定性比较大的公司,这也是其编制规则无需过多考虑业绩层面的原因之一,其在国内的代表性也比较强,这也是优势之一

  某中证500指数基金经理则表示,上证50、上证180和中证100指数编制采用市值加权指数编制的方法,由此产生了金融股权重过大的现象。以上证50指数为例,成分股中权重最大的10只股票有7只为金融股,而金融股占整个权重比例达到51%。投资者若希望减少金融股的投资比例,也可以选择中证500等其他指数。

  另有公募人士表示,未来A股还会出现行业结构更加均衡的指数。事实上,美股的标普500采用的权重指数编制法,一方面规避了市值加权指数编制方法中,成份股市值越大权重越高的现象;另一方面,针对权重指数的流动性问题,标普500指数的成份股流动性非常高,一般不存在流动性问题。

关键词阅读:三六零 上证50指数

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